{"id":86,"date":"2016-01-01T09:52:39","date_gmt":"2016-01-01T08:52:39","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/?p=86"},"modified":"2023-03-19T14:51:44","modified_gmt":"2023-03-19T13:51:44","slug":"zone-euro-le-trou-noir-de-leconomie-mondiale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/zone-euro-le-trou-noir-de-leconomie-mondiale\/","title":{"rendered":"Zone euro: le trou noir de l’\u00e9conomie mondiale"},"content":{"rendered":"

Malgr\u00e9 la baisse du prix du p\u00e9trole et une politique mon\u00e9taire tr\u00e8s accommodante, l’ann\u00e9e 2015 n’a pas rempli ses promesses en mati\u00e8re de croissance et d’emploi pour les pays de la zone euro. La faute en incombe \u00e0 une politique \u00e9conomique aberrante qui pourrait \u00e0 terme menacer l’\u00e9conomie mondiale dans son ensemble.
\n<\/strong><\/p>\n

La croissance annonc\u00e9e pour 2015 aura finalement fait \u00ab pschitt ! \u00bb. Malgr\u00e9 \u00ab l\u2019alignement des plan\u00e8tes \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire la combinaison de facteurs ext\u00e9rieurs extr\u00eamement favorables (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s faibles, baisse du cours du p\u00e9trole, euro tr\u00e8s bas sur le march\u00e9 des changes), la croissance de la zone euro devrait finalement s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,6% d\u2019apr\u00e8s l\u2019INSEE (1,1% pour la France). Un chiffre qui reste loin de celui pr\u00e9vu par la Banque mondiale pour les \u00c9tats-Unis (2,7%) ou le Royaume-Uni (2,6%).<\/p>\n

Que se passe-t-il avec l\u2019Europe, ou plus pr\u00e9cis\u00e9ment avec la zone euro ? Certes, la crise grecque du premier semestre, les attentats en France ou la crise des migrants ont pu contribuer \u00e0 \u00ab \u00e9branler la confiance \u00bb comme disent les \u00e9conomistes. Mais les explications psychologiques ont bon dos. Depuis 2008, ind\u00e9pendamment des \u00e9v\u00e8nements conjoncturels, il faut bien reconna\u00eetre que la zone euro est tr\u00e8s loin d\u2019avoir apport\u00e9 la prosp\u00e9rit\u00e9 promise \u00e0 ses membres. M\u00eame les pays soi-disant performants comme l\u2019Allemagne, l\u2019Autriche ou les Pays-Bas ont connu une croissance plus faible que les \u00c9tats-Unis, pourtant \u00e0 l\u2019origine de la crise de 2008-2009.<\/p>\n

LA FAILLITE DE l\u2019ORDOLIB\u00c9RALISME<\/strong><\/p>\n

La zone euro est en \u00e9chec, et pas simplement pour la Gr\u00e8ce, l\u2019Espagne ou le Portugal. C\u2019est un \u00e9chec global qui n\u2019\u00e9pargne aucun pays. La premi\u00e8re cause de cet \u00e9chec est, bien s\u00fbr, la politique \u00e9conomique absurde men\u00e9e par l\u2019Union au nom du respect des trait\u00e9s. Ainsi, au lieu de profiter des faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour investir et pr\u00e9parer l\u2019avenir, les \u00c9tats europ\u00e9ens cherchent tous \u00e0 diminuer leurs d\u00e9penses pour se d\u00e9sendetter et satisfaire aux exigences du pacte de stabilit\u00e9.1<\/sup> Cons\u00e9quence : les entreprises manquent de d\u00e9bouch\u00e9s et r\u00e9duisent elles aussi leurs investissements. Comme la demande int\u00e9rieure ne repart pas, chaque pays de la zone euro cherche son salut dans la demande ext\u00e9rieure. Mais, priv\u00e9s de l\u2019outil de la d\u00e9valuation, ils s\u2019engagent dans une strat\u00e9gie fond\u00e9e sur la baisse des co\u00fbts de production et des prix. Les faibles man\u0153uvres budg\u00e9taires vont donc aux entreprises sous forme de subventions ou d\u2019exon\u00e9rations fiscales. Pour les financer, l\u2019imp\u00f4t sur les m\u00e9nages augmente, les prestations sociales sont comprim\u00e9es et les services publics se d\u00e9gradent. Et quand les subventions ne suffisent pas, les gouvernements r\u00e9forment le \u00ab march\u00e9 du travail \u00bb, ce qui revient \u00e0 laisser au march\u00e9 le soin d\u2019organiser la rigueur salariale.<\/p>\n

Partout en Europe, la politique men\u00e9e est la m\u00eame. Seule l\u2019intensit\u00e9 de l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 varie : plus l\u00e9g\u00e8re dans les pays du nord, plus brutale dans les pays du sud. La France est dans une situation interm\u00e9diaire, mais l\u2019effort accompli au service des entreprises est consid\u00e9rable. Le \u00ab Pacte de responsabilit\u00e9 \u00bb vise \u00e0 distribuer pr\u00e8s de 40 milliards d\u2019euros aux entreprises. Pour se faire une id\u00e9e, la totalit\u00e9 du RSA co\u00fbte environ 9 milliards d\u2019euros et le budget de la recherche et de l\u2019enseignement sup\u00e9rieur en France repr\u00e9sente 23 milliards d\u2019euros. Avec cette somme, on pourrait facilement cr\u00e9er au moins un million d\u2019emplois.<\/p>\n

Le gouvernement pr\u00e9f\u00e8re la dogmatique politique de l\u2019offre<\/a>. Le r\u00e9sultat est que la baisse des co\u00fbts g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e a fini par annihiler toute inflation en zone euro. Cela n\u2019est pas une bonne nouvelle. Une inflation z\u00e9ro signifie que le poids des dettes dans l\u2019\u00e9conomie ne se r\u00e9duit pas. Cela rend tr\u00e8s d\u00e9licat le r\u00e9tablissement des finances publiques et pousse \u00e0 renforcer encore les mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n

Mario Draghi, le pr\u00e9sident de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), se d\u00e9m\u00e8ne pour retrouver une inflation proche de 2%. Le \u00ab quantitative easing \u00bb mis en place en mars dernier vise justement \u00e0 favoriser la distribution de cr\u00e9dit par les banques. Mais on ne fait pas boire un \u00e2ne qui n\u2019a pas soif. Si l\u2019investissement des entreprises ne repart pas, ce n\u2019est pas parce que les banques sont r\u00e9ticentes \u00e0 pr\u00eater, mais surtout parce que les entreprises n\u2019ont pas besoin d\u2019argent. Pourquoi investir alors que la demande est atone ? Pour les entreprises europ\u00e9ennes, la priorit\u00e9 est d\u2019am\u00e9liorer leur rentabilit\u00e9 et de distribuer des dividendes, pas d\u2019engager des projets hasardeux dans une zone \u00e9conomique sans croissance\u2026<\/p>\n

\"Inflation<\/a><\/p>\n

On voit l\u00e0 l\u2019absurdit\u00e9 d\u2019une politique \u00e9conomique qui appuie sur l\u2019acc\u00e9l\u00e9rateur en menant une politique mon\u00e9taire tr\u00e8s favorable \u00e0 la croissance\u2026 mais qui en m\u00eame temps freine de toutes ses forces en r\u00e9duisant les d\u00e9penses publiques. Voil\u00e0 la cons\u00e9quence de la gouvernance europ\u00e9enne fond\u00e9e sur des r\u00e8gles arbitraires et intangibles qui impliquent l\u2019irresponsabilit\u00e9 absolue des d\u00e9cideurs. Chaque institution suit donc sa logique propre sans s\u2019int\u00e9resser au bien commun. La BCE g\u00e8re l\u2019inflation, la Commission g\u00e8re les d\u00e9ficits publics, les \u00c9tats se m\u00e8nent entre eux une guerre \u00e9conomique sans fin et les march\u00e9s \u00ab libres et non fauss\u00e9s \u00bb s\u2019occupent du reste. Brillant r\u00e9sultat !<\/p>\n

LA ZONE EURO, FACTEUR DE D\u00c9STABILISATION MONDIALE<\/strong><\/p>\n

Mais la crise de l\u2019Union n\u2019est pas qu\u2019une affaire interne. En s\u2019enfon\u00e7ant dans le marasme, l\u2019Europe porte atteinte \u00e0 la croissance mondiale. L\u2019\u00e9conomie mondiale a en effet besoin d\u2019un certain \u00e9quilibre commercial et financier. Une zone \u00e9conomique ne peut \u00e0 elle seule concentrer tous les exc\u00e9dents et une autre tous les d\u00e9ficits. Or, jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, les \u00c9tats-Unis ont, depuis la fin des ann\u00e9es 1990, jou\u00e9 le r\u00f4le de \u00ab consommateurs en dernier ressort \u00bb de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Mais les d\u00e9ficits courants am\u00e9ricains sont aussi source de d\u00e9s\u00e9quilibres sur le plan financier. Tout pays dont la balance courante est structurellement d\u00e9ficitaire conna\u00eet une situation d\u2019emprunteur et donc exporte ses titres financiers \u00e0 toute la plan\u00e8te. Inversement, un pays dont la balance courante d\u00e9gage des exc\u00e9dents accumule une \u00e9pargne et importe des titres financiers.
\n\"Evolution<\/a>Jusqu\u2019en 2010, la balance courante de la zone euro \u00e9tait en \u00e9quilibre. Mais la strat\u00e9gie de l\u2019Union qui a pouss\u00e9 tous les pays europ\u00e9ens \u00e0 s\u2019engager dans des politiques de comp\u00e9titivit\u00e9 a eu pour effet de d\u00e9s\u00e9quilibrer durablement le solde de ses \u00e9changes ext\u00e9rieurs. En d\u2019autres termes, la zone euro accumule des exc\u00e9dents et donc de l\u2019\u00e9pargne. Elle devient ainsi de plus en plus vuln\u00e9rable \u00e0 une crise financi\u00e8re. Mais elle est \u00e9galement source de cette instabilit\u00e9, car les formidables exc\u00e9dents de la zone euro impliquent m\u00e9caniquement que d\u2019autres pays doivent conna\u00eetre des d\u00e9ficits.<\/p>\n

L\u2019EUROPE, CHAMPIONNE DU MONDE DES PARADIS FISCAUX<\/strong><\/p>\n

Il y a plus grave. Le syst\u00e8me financier mondial est largement d\u00e9sorganis\u00e9 par la concurrence fiscale et financi\u00e8re que se livrent entre eux les pays europ\u00e9ens. Jouant des diff\u00e9rentes l\u00e9gislations fiscales, les entreprises n\u00e9gocient (souvent secr\u00e8tement) des accords fiscaux avec certains gouvernements europ\u00e9ens. Pour masquer leurs pratiques, mais aussi pour organiser les syst\u00e8mes de fraude, elles d\u00e9veloppent des montages financiers complexes et opaques.<\/p>\n

Les pratiques r\u00e9elles des \u00c9tats europ\u00e9ens sont bien \u00e9loign\u00e9es des discours convenus sur la lutte contre la fraude et les paradis fiscaux. Aucun pays ne prend de mesures s\u00e9rieuses pour emp\u00eacher ces pratiques, \u00e0 l\u2019image du gouvernement fran\u00e7ais qui refuse toute v\u00e9ritable r\u00e9gulation de la finance \u00e0 l\u2019\u00e9chelle europ\u00e9enne et qui a r\u00e9cemment combattu un amendement parlementaire qui visait \u00e0 am\u00e9liorer la transparence de la fiscalit\u00e9 des entreprises<\/a>. En fait, dans la lutte acharn\u00e9e que se livrent les gouvernements europ\u00e9ens pour attirer l\u2019activit\u00e9 des entreprises, chacun pense qu\u2019il est pr\u00e9f\u00e9rable de tondre la laine fiscale sur le dos de son voisin plut\u00f4t que de se lancer dans une impossible harmonisation europ\u00e9enne.<\/p>\n

L\u2019Europe \u00e0 28 est devenue un vaste terrain de luttes entre des \u00c9tats qui sont loin de se consid\u00e9rer solidaires. Et la crise a simplement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 ce processus en d\u00e9versant sur les peuples le sentiment que la logique de la concurrence et de la comp\u00e9titivit\u00e9 intra-europ\u00e9enne s\u2019apparentait en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 un vaste syst\u00e8me d\u2019affrontements nationaux.<\/p>\n

Les entreprises profitent \u00e9videmment de ces rivalit\u00e9s en organisant une fraude de plus en plus d\u00e9complex\u00e9e. Pour faire appara\u00eetre les profits l\u00e0 o\u00f9 les imp\u00f4ts sont les plus faibles elles jouent sur les prix de transfert ou de licence entre filiales. Par exemple, en imposant des redevances exorbitantes \u00e0 ses franchis\u00e9s (en moyenne 22% de leur chiffre d\u2019affaires), la holding luxembourgeoise de McDonald\u2019s parvient \u00e0 rapatrier l\u2019essentiel des profits des restaurants r\u00e9partis dans toute l\u2019Union. Le manque \u00e0 gagner fiscal pour la France serait d\u2019au moins 400 millions d\u2019euros d\u2019apr\u00e8s les syndicats.<\/p>\n

Mais McDonald\u2019s n\u2019est pas la seule entreprise concern\u00e9e. En r\u00e9alit\u00e9, la fraude est organis\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9chelle industrielle dans toute l\u2019Europe. Cela repr\u00e9sente des montants tels qu\u2019il est assez facile d\u2019en rep\u00e9rer les cons\u00e9quences dans les chiffres macro\u00e9conomiques des \u00e9conomies concern\u00e9es. En effet, pour placer les profits d\u2019une entreprise dans une filiale situ\u00e9e dans un paradis fiscal, il faut lui vendre fictivement un produit pas cher et le lui racheter tr\u00e8s cher. L\u2019entreprise subira donc des pertes d\u2019exploitation sur son lieu d\u2019activit\u00e9, alors que la filiale du paradis fiscal engendrera de substantiels profits, \u00e9videmment d\u00e9fiscalis\u00e9s. Mais \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du pays, le cumul de ces op\u00e9rations entra\u00eene deux cons\u00e9quences. La premi\u00e8re est que le paradis fiscal va voir le montant de son commerce ext\u00e9rieur atteindre un niveau sans rapport avec son activit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9elle ; la seconde est que comme l\u2019objectif de ces op\u00e9rations est de jouer sur l\u2019\u00e9cart entre le prix auquel on vend et celui auquel on ach\u00e8te, la balance commerciale du paradis fiscal va m\u00e9caniquement devenir tr\u00e8s exc\u00e9dentaire.
\n\"Principaux<\/a>Le tableau ci-dessus repr\u00e9sente la liste des pays qui, parmi tous les pays du monde, conjuguent \u00e0 la fois un taux d\u2019exportation tr\u00e8s important, et un exc\u00e9dent de leur balance commerciale sup\u00e9rieur \u00e0 5% du PIB. Les pays p\u00e9troliers et certaines toutes petites \u00e9conomies comme le Timor oriental, les \u00eeles Cook ou Saint-Marin, ont \u00e9t\u00e9 retir\u00e9s de la liste. Celle-ci repr\u00e9sente donc assez fid\u00e8lement les \u00c9tats pour lesquels la fraude fiscale engendre des aberrations statistiques. Sans surprise, on remarque que sur les seize \u00c9tats du tableau, neuf sont sous l\u00e9gislation europ\u00e9enne.<\/p>\n

\u00c0 un moment o\u00f9 la croissance des pays \u00e9mergents ralentit et o\u00f9 beaucoup s\u2019interrogent sur les perspectives \u00e9conomiques pour 2016, les dysfonctionnements de plus en plus profonds de la zone euro apparaissent comme l\u2019un des principaux dangers pour l\u2019\u00e9conomie mondiale. De fait, l\u2019accumulation d\u2019exc\u00e9dents financiers externes et son incapacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9glementer et encadrer ses march\u00e9s financiers fait peser une menace s\u00e9rieuse \u00e0 toute l\u2019\u00e9conomie mondiale.<\/p>\n

La zone euro dans son ensemble est donc bien un trou noir, opaque et dangereux. Et le reste du monde aurait tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 raisonner ses dirigeants pour qu’ils changent de politique afin d’\u00e9viter que ce trou noir n\u2019entra\u00eene le monde dans une vaste crise financi\u00e8re et \u00e9conomique.<\/p>\n

\n
\n<\/div>\n

1<\/sup> Comme c\u2019\u00e9tait pr\u00e9visible, le \u00ab plan Juncker \u00bb annonc\u00e9 \u00e0 l\u2019automne 2014 n\u2019a eu aucun effet visible sur l\u2019investissement<\/a>.
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Malgr\u00e9 la baisse du prix du p\u00e9trole et une politique mon\u00e9taire tr\u00e8s accommodante, l’ann\u00e9e 2015 n’a pas rempli ses promesses en mati\u00e8re de croissance et d’emploi pour les pays de la zone euro. La faute en incombe \u00e0 une politique … Continuer la lecture →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":4569,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[83873,38],"tags":[52,146,42],"class_list":["post-86","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analyse-economique","category-union-europeenne","tag-austerite","tag-neoliberalisme","tag-union-europeenne-2"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4569"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=86"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":216,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86\/revisions\/216"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=86"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=86"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=86"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}