{"id":212,"date":"2023-03-02T14:35:56","date_gmt":"2023-03-02T13:35:56","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/?p=212"},"modified":"2023-03-19T14:50:12","modified_gmt":"2023-03-19T13:50:12","slug":"pourquoi-le-bitcoin-est-sans-avenir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/pourquoi-le-bitcoin-est-sans-avenir\/","title":{"rendered":"Pourquoi le bitcoin est sans avenir"},"content":{"rendered":"\n

Article paru dans la Tribune<\/a>.

Le bitcoin est n\u00e9 dans une p\u00e9riode de crise, apr\u00e8s le krach de 2008. A l\u2019\u00e9poque, il se pr\u00e9sentait comme une innovation radicale et entendait r\u00e9pondre \u00e0 la d\u00e9fiance envers l\u2019\u00c9tat et les banques. Il s\u2019agissait, pour ses partisans, de promouvoir un syst\u00e8me financier et mon\u00e9taire alternatif et autonome, d\u00e9tach\u00e9 des \u00c9tats, des banques, et qui ne reposerait pas sur des tiers de confiance. Cependant, force est de constater que le bitcoin tombe dans les m\u00eames travers que la finance classique. Le cours du bitcoin est procyclique, c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il suit et amplifient les \u00e9volutions des march\u00e9s financiers traditionnels. Ainsi, contrairement \u00e0 l\u2019or ou au franc suisse, il ne s\u2019agit pas d\u2019une valeur refuge qui s’appr\u00e9cierait en p\u00e9riode de crise.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Alors que le bitcoin se pr\u00e9sentait comme une technologie dont les \u00e9changes se font sans tiers de confiance, des plateformes comme FTX se sont impos\u00e9es en tant qu\u2019interm\u00e9diaires. \u00c0 la chute de FTX, certains propri\u00e9taires de bitcoin se sont retrouv\u00e9s dans l\u2019impossibilit\u00e9 de retirer leur portefeuille de bitcoins. Ces \u00e9pargnants ont \u00e9t\u00e9 entra\u00een\u00e9s dans la chute de FTX, soulignant l\u2019\u00e9chec d\u2019un bitcoin qui pourrait \u00eatre protecteur du grand public et dont la valeur et la liquidit\u00e9 seraient garanties en toute occasion.<\/p>\n\n\n\n

Une perte de confiance<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019autre probl\u00e8me du bitcoin, qui sape son image aupr\u00e8s du grand public, c\u2019est que son fonctionnement consomme \u00e9norm\u00e9ment d\u2019\u00e9lectricit\u00e9. En effet, chaque transaction doit \u00eatre valid\u00e9e par une preuve de travail qui implique de nombreux calculs de la part de centres de \u00ab minage \u00bb dont la consommation d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 annuelle totale est sup\u00e9rieure \u00e0 130 TWh, soit la consommation d\u2019un pays tel que l\u2019Argentine. Cette consommation d\u2019\u00e9nergie pose des probl\u00e8mes aux pays qui accueillent ces centres tels que le Kazakhstan. Plus largement, l\u2019usage du bitcoin s\u2019av\u00e8re tr\u00e8s polluant. C\u2019est en raison de cette image de monnaie destructive de la plan\u00e8te qu\u2019Elon Musk, plut\u00f4t favorable aux crypto-monnaies, dut renoncer \u00e0 accepter le paiement en bitcoin pour les v\u00e9hicules Tesla.<\/p>\n\n\n\n

De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le bitcoin g\u00e9n\u00e8re peu de confiance. En r\u00e9alit\u00e9, on ne peut pas vraiment dire qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019une monnaie. Il n\u2019en, de fait, aucune des caract\u00e9ristiques. Il n\u2019a pas de cours l\u00e9gal, sa liquidit\u00e9 est faible et, la plupart du temps, il ne sert pratiquement jamais \u00e0 acheter quoi que ce soit. En r\u00e9alit\u00e9 on devrait plut\u00f4t parler de crypto-actif. Mais il s\u2019agit d\u2019un actif particulier car, contrairement \u00e0 une action ou une obligation, il ne g\u00e9n\u00e8re aucun revenu. Si les gens d\u00e9tiennent des bitcoins, c\u2019est uniquement pour des raisons sp\u00e9culatives, parce qu\u2019ils esp\u00e8rent d\u00e9gager une plus-value en le revendant plus tard, avec l\u2019espoir que son cours augmente.<\/p>\n\n\n\n

Le bitcoin a atteint ses limites d’expansion<\/h2>\n\n\n\n

Pour comprendre la nature sp\u00e9culative du bitcoin, il faut regarder comment il a progressivement \u00e9largi sa communaut\u00e9 d\u2019adoption. \u00c0 l\u2019origine, le bitcoin \u00e9tait un instrument marginal issu des communaut\u00e9s libertariennes qui souhaitent depuis longtemps introduire des monnaies \u00ab libres \u00bb, d\u00e9tach\u00e9es des \u00c9tats et de la dette. Puis, il s\u2019est impos\u00e9 dans des communaut\u00e9s \u00ab hacker \u00bb en raison de sa technologie sp\u00e9cifique, la blockchain. De l\u00e0, il a ensuite touch\u00e9 les geeks, les cadres sup\u00e9rieurs adeptes d\u2019innovation, puis le grand public, notamment au moment de la crise Covid de 2020. Mais ces derniers amateurs de bitcoin, tr\u00e8s sensibles aux scandales r\u00e9cents, risquent de s\u2019en d\u00e9tourner d\u00e9finitivement. 

Au-del\u00e0 de la crise de confiance \u00e9pisodique de FTX, le bitcoin semble avoir atteint ses limites d\u2019expansion. Il n\u2019y a plus assez d\u2019\u00e9pargne fra\u00eeche pour l\u2019alimenter, telle une pyramide de Ponzi qui s\u2019\u00e9croule quand l\u2019argent frais cesse d\u2019affluer. N\u00e9anmoins, le noyau dur de partisans du bitcoin, souvent anim\u00e9s par une vision politique et par une croyance in\u00e9branlable en l\u2019avenir de ce type d\u2019instruments, va sans doute demeurer. Pour nombre de ses utilisateurs, l\u2019effondrement r\u00e9cent du cours du bitcoin ne serait qu\u2019une \u00e9tape normale de consolidation. Ainsi, beaucoup d\u2019entre eux estiment que le moment est opportun pour en racheter. On peut cependant douter qu\u2019ils soient suffisamment nombreux et qu\u2019ils d\u00e9tiennent suffisamment d\u2019\u00e9pargne pour permettre au bitcoin de retrouver le cours atteint en 2021.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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