{"id":189,"date":"2006-09-15T17:54:00","date_gmt":"2006-09-15T16:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/?p=189"},"modified":"2023-03-19T14:53:16","modified_gmt":"2023-03-19T13:53:16","slug":"qui-a-peur-du-monstre-de-linflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/qui-a-peur-du-monstre-de-linflation\/","title":{"rendered":"Qui a peur du monstre de l’inflation ?"},"content":{"rendered":"\n

C’est un dessin anim\u00e9 d\u2019un peu plus de huit minutes disponible sur le site Internet de la Banque Centrale Europ\u00e9enne<\/a>. Des adolescents aux yeux clairs d\u00e9couvrent l\u2019inflation, un horrible monstre bleu au sourire plein de dents jaunes, tentateur, qui multiplie l\u2019argent de mani\u00e8re d\u00e9magogique et entretient la hausse des prix. Cette hausse, bien s\u00fbr, va entra\u00eener le malheur des adolescents-consommateurs et des \u00e9pargnants, repr\u00e9sent\u00e9s par une pauvre retrait\u00e9e qui ne peut plus acheter son poisson : \u00ab C\u2019est toujours les moins bien lotis qui souffrent \u00bb dit-elle d\u2019une voix chevrotante. Heureusement, nous apprend un jeune cadre qui a laiss\u00e9 tomber la veste, la BCE est l\u00e0 pour lutter contre le \u00ab monstre de l\u2019inflation \u00bb en menant la n\u00e9cessaire politique d\u2019augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat que le monde nous envie.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

On reste \u00e9bahi devant tant de candeur dans la mauvaise foi. Mais entre approximations douteuses et parti-pris id\u00e9ologiques manifeste<\/a>, il y a une question \u00e0 laquelle le petit film ne r\u00e9pond pas. Si on peut admettre que davantage de monnaie pour une quantit\u00e9 fixe de biens va augmenter les prix unitaires de ces biens et donc l\u2019inflation, on voit mal comment cette inflation peut diminuer la quantit\u00e9 globale des biens. Donc si certains \u00e9pargnants et consommateurs s\u2019appauvrissent, comme le sugg\u00e8re le film, il faut bien que d\u2019autres s\u2019enrichissent. On pourrait tr\u00e8s bien montrer cette autre face de la question : le fait que l\u2019inflation est bonne pour les endett\u00e9s, les actifs, les jeunes, les salari\u00e9s, puisque qu\u2019elle est mauvaise pour les \u00e9pargnants, les inactifs, les vieux et les d\u00e9tenteurs de capitaux.

La cons\u00e9quence, c\u2019est que la croisade contre le \u00abmonstre de l\u2019inflation\u00bb n\u2019est pas une simple mesure technique qui garantirait le bon fonctionnement de l\u2019\u00e9conomie ; c\u2019est aussi, et d\u2019abord, une d\u00e9cision politique qui a des cons\u00e9quences sur le partage des richesses<\/a>. Par exemple, augmenter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fait diminuer la masse mon\u00e9taire et permet de lutter contre l\u2019inflation. Mais cela limite aussi les capacit\u00e9s des entreprises \u00e0 emprunter et donc \u00e0 investir. D\u2019un c\u00f4t\u00e9 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s favorisent la finance et le secteur bancaire, d\u2019un autre c\u00f4t\u00e9 ils d\u00e9priment l\u2019industrie et diminuent les embauches. D\u2019un c\u00f4t\u00e9 les pr\u00e9teurs et les actionnaires sont favoris\u00e9s ; de l\u2019autre les ch\u00f4meurs et ceux qui empruntent pour acheter leur logement sont p\u00e9nalis\u00e9s. M\u00eame l\u2019\u00c9tat, qui est structurellement emprunteur, est une victime collat\u00e9rale de la guerre \u00e0 l\u2019inflation. En revanche, ceux qui vivent des revenus de leurs obligations d\u2019\u00c9tat ont tout \u00e0 gagner des bellicistes.

Aujourd\u2019hui, on s\u2019\u00e9tonne que la tr\u00e8s forte augmentation des prix du p\u00e9trole n\u2019entraine pas une inflation g\u00e9n\u00e9rale, comme ce fut le cas dans les ann\u00e9es 1970. Heureusement, se dit-on, les banques centrales veillent. Or, on oublie de dire que ce qui, il y a trente ans, a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 l\u2019inflation sur les march\u00e9s non p\u00e9troliers, ce sont les augmentations de salaire exig\u00e9es par les travailleurs pour maintenir leur pouvoir d\u2019achat. Aujourd\u2019hui, si la multiplication par 7 des prix du p\u00e9trole depuis 1999 n\u2019a pas g\u00e9n\u00e9r\u00e9 d\u2019inflation sur les autres produits, c\u2019est bien parce, ch\u00f4mage et pr\u00e9carit\u00e9 aidant, les salari\u00e9s n\u2019ont plus un rapport de force suffisant, dans les entreprises, pour n\u00e9gocier des salaires qui couvrirait l\u2019augmentation des prix de l\u2019\u00e9nergie.

Bien davantage que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, c\u2019est donc le ch\u00f4mage qui est l\u2019arme de destruction massive de l\u2019inflation. C\u2019est tellement vrai que les \u00e9conomistes ont invent\u00e9 un indice, le NAIRU<\/a>, qu\u2019ils d\u00e9finissent comme \u00ab le taux de ch\u00f4mage qui ne fait pas acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019inflation \u00bb, (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment), c’est-\u00e0-dire le taux de ch\u00f4mage \u00ab structurel \u00bb d\u2019une \u00e9conomie, au-dessous duquel il ne faut pas descendre, sous peine de voir resurgir l\u2019inflation. Invent\u00e9 par les mon\u00e9taristes am\u00e9ricains, ce concept s\u2019est depuis largement r\u00e9pandu dans la plupart des organisations nationales et internationales d\u2019\u00e9tudes \u00e9conomiques. Ainsi, en 2001, l\u2019OCDE estimait le NAIRU fran\u00e7ais \u00e0 9,5% (contre 5,2% pour les Etats-Unis). La faute \u00e0 un march\u00e9 du travail \u00ab rigide \u00bb, \u00e0 des co\u00fbts salariaux \u00ab \u00e9lev\u00e9s \u00bb, etc. L\u2019\u00e9tude<\/a> ajoutait cependant (nous \u00e9tions \u00e0 la fin de l\u2019aire Jospin) qu\u2019on percevait \u00ab les signes tangibles d\u2019une flexibilit\u00e9 accrue du march\u00e9 du travail illustr\u00e9 par la mont\u00e9e des emplois temporaires et \u00e0 temps partiel \u00bb, ce qui, en langue n\u00e9olib\u00e9rale<\/a>, est une bonne nouvelle pour le ch\u00f4mage fran\u00e7ais. En d\u2019autres termes, on n\u2019a pas le choix. Si on veut bien lutter contre l\u2019inflation c\u2019est soit le ch\u00f4mage, soit la pr\u00e9carit\u00e9. Toute autre option risquerait de menacer vivement les int\u00e9r\u00eats des banques centrales et des d\u00e9tenteurs de capital financier. Imaginez l\u2019horreur : une inflation \u00e0 4%. Fuyons ! Le m\u00e9chant monstre bleu revient!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

C’est un dessin anim\u00e9 d\u2019un peu plus de huit minutes disponible sur le site Internet de la Banque Centrale Europ\u00e9enne. Des adolescents aux yeux clairs d\u00e9couvrent l\u2019inflation, un horrible monstre bleu au sourire plein de dents jaunes, tentateur, qui multiplie … Continuer la lecture →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":4569,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16,126,38],"tags":[122840,122839,201323,42],"class_list":["post-189","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance-dette-publique","category-pensee-economique","category-union-europeenne","tag-ideologie","tag-inflation","tag-nairu","tag-union-europeenne-2"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/189","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4569"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=189"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/189\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":190,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/189\/revisions\/190"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=189"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=189"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=189"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}