{"id":138,"date":"2022-03-01T08:29:09","date_gmt":"2022-03-01T07:29:09","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/?p=138"},"modified":"2022-03-01T08:29:09","modified_gmt":"2022-03-01T07:29:09","slug":"quel-bilan-pour-les-vingt-ans-de-leuro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/quel-bilan-pour-les-vingt-ans-de-leuro\/","title":{"rendered":"Quel bilan pour les vingt ans de l’euro?"},"content":{"rendered":"

Ce texte correspond au travail de pr\u00e9paration d’une interview vid\u00e9o<\/a> accord\u00e9e au Figaro.<\/em><\/p>\n

Cela fait 20 ans aujourd\u2019hui que nous avons abandonn\u00e9 les monnaies nationales pour l\u2019euro. Pour aucun candidat \u00e0 la pr\u00e9sidentielle, il n\u2019est question de revenir sur la monnaie unique. Les Fran\u00e7ais ne veulent plus en entendre parler ?<\/strong><\/p>\n

Les Fran\u00e7ais craignent surtout pour leur \u00e9pargne et leur pouvoir d\u2019achat. Changer de monnaie leur para\u00eet sans doute comme un saut dans l\u2019inconnu.
\nLe probl\u00e8me est surtout qu\u2019il est impossible de n\u00e9gocier un retour au franc de mani\u00e8re apais\u00e9e. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle europ\u00e9enne, l\u2019euro est une institution intouchable. D\u2019apr\u00e8s les trait\u00e9s, tous les pays membres de l\u2019UE ont vocation \u00e0 rejoindre l\u2019euro. Quitter la monnaie unique n\u2019est pas pr\u00e9vu par les trait\u00e9s, ce qui signifie que quitter l\u2019euro signifie quitter l\u2019Union Europ\u00e9enne.<\/p>\n

La monnaie unique a-t-elle rempli ses fonctions : r\u00e9duire les in\u00e9galit\u00e9s ?<\/strong><\/p>\n

La fonction premi\u00e8re de la monnaie unique \u00e9tait de cr\u00e9er un grand march\u00e9 financier europ\u00e9en en supprimant les cloisons mon\u00e9taires entre les diff\u00e9rentes \u00e9conomies. De ce point de vue, elle a r\u00e9ussi. L\u2019unification mon\u00e9taire permet au capital de circuler librement et sans aucune contrainte.<\/p>\n

Cependant cela a aussi radicalis\u00e9 la concurrence entre les pays. Chacun essaie d\u2019attirer le capital, ses investissements industriels, au d\u00e9triment de son voisin. Cette logique a accentu\u00e9 les diff\u00e9rences entre l\u2019Europe du Sud, p\u00e9riph\u00e9rique et les pays du Nord qui disposent d\u2019atout tir\u00e9s de leur histoire et de leur g\u00e9ographie.<\/p>\n

La libre circulation du capital a aussi profit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9vasion fiscal et rend tr\u00e8s difficile aux \u00c9tats de taxer les grandes entreprises.<\/p>\n

L\u2019euro devait maintenir les prix \u00e0 des niveaux bas. A-t-elle tenu cette promesse ? Et l\u2019inflation ?<\/strong><\/p>\n

Globalement, oui. La zone euro est une zone de tr\u00e8s basse inflation par rapport aux \u00c9tats-Unis par exemple. N\u00e9anmoins, l\u2019inflation n\u2019est pas la m\u00eame dans tous les pays et cela engendre des difficult\u00e9s pour la BCE qui doit mener des politiques mon\u00e9taires uniformes.<\/p>\n

Pourquoi n\u2019arrive-t-elle pas \u00e0 concurrencer le dollar ?<\/strong><\/p>\n

La puissance d\u2019une monnaie ne d\u00e9pend que d\u2019un param\u00e8tre \u00e9conomique. Elle est aussi li\u00e9e \u00e0 la puissance militaire et politique. Le dollar tire sa force de la force des \u00c9tats-Unis en tant qu\u2019acteur global capable d\u2019imposer l\u2019usage de sa monnaie.<\/p>\n

On reproche souvent \u00e0 l\u2019euro ses effets n\u00e9fastes sur la croissance et les exportations fran\u00e7aises. Ces accusations sont-elles justes ?<\/strong><\/p>\n

Globalement, la zone euro est tr\u00e8s comp\u00e9titive et d\u00e9gage un gigantesque exc\u00e9dent commercial. C\u2019est justement d\u00fb \u00e0 la concurrence tr\u00e8s forte que se livrent entre eux les industriels dans le cadre du march\u00e9 unique. Mais il faut bien comprendre que des exc\u00e9dents commerciaux ne sont possibles qu\u2019en comprimant la consommation des m\u00e9nages. Or, la France s\u2019est toujours refus\u00e9e \u00e0 s\u2019attaquer au pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages. D\u2019o\u00f9 son d\u00e9ficit commercial qui est unique aujourd\u2019hui au sein de la zone euro.<\/p>\n

Je ne suis pas s\u00fbr n\u00e9anmoins que la politique n\u00e9o-mercantiliste de la zone euro soit un mod\u00e8le \u00e0 suivre pour le monde. De ce point de vue, les d\u00e9ficit commercial structure des \u00c9tats-Unis d\u00e9montre que les exc\u00e9dents commerciaux ne sont pas n\u00e9cessaires \u00e0 la puissance et au dynamisme \u00e9conomique.<\/p>\n

Qu\u2019est-ce qu\u2019il faudrait faire pour am\u00e9liorer l\u2019euro ?<\/strong><\/p>\n

Beaucoup d\u2019\u00e9conomistes estiment que l\u2019euro est une monnaie incompl\u00e8te et qu\u2019il faudrait cr\u00e9er un budget commun de la zone euro afin de composer les d\u00e9s\u00e9quilibres qui se cr\u00e9ent en son sein.<\/p>\n

Je suis personnellement assez dubitatif vis-\u00e0-vis de cette solution.<\/p>\n

D\u2019une part, rien ne garantit que la cr\u00e9ation d\u2019une Union de transfert serait suffisante pour limiter les ravages de l\u2019hyper-concurrence \u00e9conomique et industrielle dans laquelle les pays les plus fragiles sont plong\u00e9s.<\/p>\n

D\u2019autre part, il n\u2019est pas du tout certain que les pays les plus riches et exc\u00e9dentaires acceptent \u00e0 moyen et long terme de financer le niveau de vie des pays plus pauvres. On l\u2019a vu en 2015 avec la Gr\u00e8ce. Cr\u00e9er une union mon\u00e9taire sans union politique risque de renforcer les tensions politiques entre les pays europ\u00e9ens.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ce texte correspond au travail de pr\u00e9paration d’une interview vid\u00e9o accord\u00e9e au Figaro. Cela fait 20 ans aujourd\u2019hui que nous avons abandonn\u00e9 les monnaies nationales pour l\u2019euro. Pour aucun candidat \u00e0 la pr\u00e9sidentielle, il n\u2019est question de revenir sur la … Continuer la lecture →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":4569,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[37,38],"tags":[237,176,117,42],"class_list":["post-138","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-crise-de-leuro","category-union-europeenne","tag-euro","tag-industrie","tag-monnaie-unique","tag-union-europeenne-2"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/138","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4569"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=138"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/138\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=138"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=138"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.univ-angers.fr\/davidcayla\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=138"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}